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黄金短线面临下行风险 多头利用这一策略或仍可

  分析师Damon Verial认为,黄金50%的波动可由美元的波动来解释。黄金出现向下跳空缺口的同时美元出现向上的跳空,这并不令人意外。许多投资者现在想知道的是现在是否是逢低买入黄金的机会。  

  尽管黄金及其衍生品的流动性很高,交易员可以很容易地进出头寸,但Verial不建议在金价下跌时买入黄金——至少目前还不建议,理由是他相信美元将继续走高。

  虽然他看涨美元的观点未必会得到认同,但他对交易SPDR黄金ETF GLD跳空缺口的回测显示,出现缺口后买入会在接下来的三天产生超额亏损。

  跳空缺口不一定会回补。只有出现缺口后的短期趋势具有明显的统计学意义;缺口出现后持有一个月的结果喜忧参半:

Verial指出,虽然回报仍有利于多头,但短期趋势是看跌的。

  黄金技术面形成双顶,该形态的最后阶段平均需要20天,与整个4月相一致。

  跳空缺口与技术形态显示,在反弹之前,黄金短期内可能会进一步下跌。对于那些想要逢低买入、但不囤积实物黄金的人,Verial认为可以考虑以下建议:

  上图是GLD、金矿ETF-GDX与金矿指数3倍做空ETF-DUST的比较。从图中可以看到,GLD趋势基本持平,GDX波动较大但表现不及GLD.GLD与黄金价格高度相关,金价上涨时GLD亦会走高。

  但很明显,投资者没有获得通常持有波动性更大/风险更高资产所带来的溢价。Verial认为可以通过DUST来利用它。这意味着随着时间推移,做空DUST几乎肯定会产生积极回报。平均而言,DUST每天下跌10美分。由于存在上行风险,最好通过期权来做空DUST。

  Verial的模型显示,DUST空头仓位最佳的入场点是早上GLD跳空下跌的时候。DUST 4月空单价格目标在12.50美元。可以买入5月17日到期执行价为19美元的看跌期权。当GLD上涨或走平时,DUST将会下跌,从而推高这些看跌期权的价格。

  如果想要在1300美元下方做多黄金,采用这种DUST交易策略更加安全,因为即使金价没有立即开始回落,它也会下跌。

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